Influence of the growing ETF industry on active investor relations work B Sehe ich im Moment auch noch nicht aber ausschließen möchte ich es auch nicht also kann schon sein ja Theoretisch ja I Der Kontakt zu Investoren ist einer der Haupt fokusse von IR und haben Sie da schon einmal eine Möglichkeit gehabt einen Überblick zu bekommen wie groß der Anteil von Aktien ist der passiv an Ihrem Unternehmen gehalten wird B Nein habe ich nicht aktiv geprüft I Denken Sie dass das zukünftig zur Sprache kommen wird oder dass man zukünftig versucht dass herauszufinden Dass es überhaupt wichtig ist B Wenn der Aufwand vertretbar ist wäre es sicherlich eine interessante Information aber aktiv jetzt wirklich da einen großen Fokus drauf zu setzen würde ich nicht sehen Niedrige Priorität Nicht im Moment I Wenn immer mehr ETF Anbieter einen Anteil am Unternehmen halten denken Sie dass da auch ein bisschen das Investor Targeting auch darauf abzielen könnte dass man auch versucht Kontakt zu diesen ETF Anbietern aufzubauen B Kann ich mir nicht vorstellen denn am Ende des Tages sind die ja normalerweise nicht wirklich an aktivem Kontakt interessiert Es sei denn es sind ETFs die aktiv zusammengestellt werden Die jetzt nicht bestehende Baskets oder bestehende Branchen abdecken oder Indizes sondern tatsäch lich eine Gruppe von Unternehmen nach eigenen Kriterien zusammenstellt Dann könnte es inter essant sein aber alles andere was wirklich pas siv passiv gemacht wird das ist vergebene Lieb esmühe würde ich sagen I Würden Sie daraus ergebend auch sagen dass dieses klassische Investortargeting was ja aktuell von IR betrieben wird sich dann auch gar nicht großartig ändern wird weil man eben gar nicht richtig an die ETF Anbieter rankommt und nach wie vor natürlich Investor Targeting betreiben muss also dass es relativ unbeeinträchtigt sein wird B Ja so sehe ich das genau I Denken Sie dass bei diesen klassischen Investor Targetings sind ja alle möglichen Typen von Inves toren mit involviert sehen Sie da irgendeine Ten denz dass da z B aktive Portfoliomanager oder Buy Side Analysten dass man du diesen weniger Kontakt haben wird oder dass dies nach wie vor gleichbleiben wird B Ich denke es wird gleichbleiben Die Frage ist ob die Anzahl der aktiven Portfoliomanager gle ichbleiben wird Von unserer Seite aus wird der Kontakt gleich intensiv verfolgt und dementspre chend auch hoffentlich gleichbleiben I Wenn man jetzt so ein bisschen im Hinblick auf die IR Ziele schaut und auf die Aufgabenbereiche man versucht ja immer eine gewisse Outperfor mance im Markt zu erreichen und orientiert sich da auch immer an einer Peer Group und ist ja auch darum bemüht dass der Aktienkurs kon tinuierlich ansteigt und wenn man jetzt pauschal sagen würde ok immer mehr Leute investieren passiv und sind gar nicht mehr an einer Outper formance des einzelnen Unternehmens interess iert sondern wollen einfach nur den Durchschnitt des Marktes kaufen Denken Sie dass dies auch das Ziel von IR verändern könnte dass man da auch gar nicht mehr so viel Wert darauf legt dass man als einzelnes Unternehmen so heraussticht oder eine gute Leistung abliefert B Also ehrlich gesagt glaube ich das nicht dass es so weit kommen wird denn dann gibt es kein Differenzierungsmerkmal mehr Das kann man als Beimischung machen aber nur passiv wie dif ferenziere ich mich dann von meinem Wettbewer ber aus als vielleicht durch Cost Also ehrlich gesagt sehe ich das in dem extremen Format nicht Und ich glaube auch nicht dass sich die IR Zielsetzung dass es jetzt nicht unbedingt ein stetig steigender Aktienkurs da widerspreche ich ich sage eher mal eine faire Bewertung Denn Aktienkurse kön List of annexes 103

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